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小知识: 贷款市场报价利率(LPR)
发布时间:2019-11-05
 

近日LPR新机制在财经圈“刷屏”,因为其是持续推进我国利率市场化改革、解决贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题最为关键的一步。新LPR 机制有哪些变化,将产生哪些影响?

LPR 是主要商业银行根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率,由市场利率定价自律机制在人民银行的指导下负责监督和管理,由人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布。之前的 LPR利率机制是从 2013 10 25日开始正式运行的,但是从实际利率走势上看,之前的 LPR仅仅只是跟随贷款基准利率同步变动,并没有真正体现出报价的市场化。新的LPR报价机制与之前变化主要体现在:

1、新的报价方式:由公开市场操作利率(MLF)加点形成,既能反映货币政策意图,又能反映银行资金成本、风险溢价等。

2、新的覆盖期限:增加5年期的品种。

3、新的报价银行:扩大报价银行类型,将城商行、农商行、外资和民营银行纳入,数量上升至18家。

4、新的报价频率:变为1个月1次。

5、新的报价原则:根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率。

6、新的运用要求:要求各金融机构贷款利率全面参考LPR 进行定价,打破隐性利率下限,将运用要求纳入金融机构MPA 考核。

通过上述变化,可以明显看到,“央妈”力推的新报价机制更灵活,有利于疏通货币政策向信贷市场的传导渠道。一方面,新的LPR 参考公开市场操作利率(MLF),参考这一利率能直接反映货币政策意图。另一方面,允许各个银行在此基础上加点,体现银行资金成本等因素。此外,新的报价机制还有利于打破贷款定价的隐性下限。之前,贷款大多仍参照贷款基准利率定价,尤其是部分银行以贷款基准利率的0.9倍为隐性下限,对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。而此次“央妈”通过MPA 考核等手段,敦促金融机构参考新的LPR 进行定价,将能提高货币政策传导效率,打破隐性下限,切实推动降低实体经济融资成本。

当然,此次变化也给中小金融机构和财务公司带来不小的挑战。如果贷款基准利率取消,贷款利率进一步市场化,有可能导致存贷利差进一步收缩,压缩盈利空间,对财务公司的定价能力与风险管理能力提出也会提出更高的要求。此外,LPR 为市场最优惠利率的贷款基础利率,财务公司如何结合自身授信企业的风险状况,考虑特定的经营战略,形成科学合理的内部贷款定价依据,也是现阶段所面对的重要任务。

财务公司 苏剑伟



 
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