■集团财务公司 余翔 今天和大家介绍一种重要的金融工具- 债券。什么是债券呢？债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。它是一种金融契约。时间上，和我国股票市场相比债券起步时间更早；规模上，债券市值和股票市值相当；波动上，债券市场与股市大多时候是相反。债券市场为国家的经济建设提供了大量资金，对我国的经济发展和金融稳定有着重要意义。要认识债券，首先要从了解债券有哪些种类开始。今天小编就和大家普及一下。

不同品种的债券，发行机构、投资主体、交易市场等等都有区别。根据债券性质的单纯还是复合，分为一般债券和类固收产品。依据发行主体的信用程度，一般债券又分为利率债和信用债，信用债发展晚于利率债，创新产品出现更晚，但均发展迅猛。

利率债：利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。发行历史上，国债基本上引领了我国债券市场的发展历史，其特点是流动性较佳，投资者以商业银行为主；地方政府债经历了禁止发行、代发代还、自发代还和自发自还几个阶段，规模由限额决定，期限5 年期为主，投资者绝大部分为商业银行；政策性金融债目前已是我国债券市场上发行量和存量规模最大的品种，质押式回购交易比例最高，投资者以商业银行和广义基金为主，基金持仓比在增加。

信用债：信用债指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据等品种。其中，企业债的特点是跨市场交易较多，因收益率高受基金偏好，根据发行主体是否属于城投平台类公司，企业债可以细分为城投债和产业债，城投债发行主体中，东部省市平台余额较多，产业债发行主体中，公用事业、综合、采掘和交运产业占比较大；公司债在发行要求放宽后呈爆发式增长，发行人以地方国有企业、非上市公司为主，金融和工业两个行业的公司债无论数量还是规模都非常大。

类固收产品：“类固收”产品泛指相对低风险、收益稳定的投资资产, 包括资产证券化产品和可转债, 主要对接股票二级市场。信贷资产证券化的发起人以商业银行为主，基础资产为银行债权，而券商专项资产证券化和资产支持票据的基础资产为企业债权，整体交易活跃性不高。可转债发行门槛高、规模不大，但热度较高；从发行人行业来看，材料和工业行业发行较多，规模上金融行业占比较大，债权集中度较高，以基金和国有商业银行为主。

发行债券也是集团公司间接融资的一个重要手段，债券品种越丰富，对融资方而言，意味着更多的主体能采用发行债券的方式获得资金，对于投资者而言，意味着投资方式和投资渠道的增加。