你可知道 货币的时间价值

■ 财务公司 林家昌  首先介绍一个关于车险的事例，事实上，车险公司每年收到的保费和索赔额是差不多的，也就是说一年收到多少保费，这些钱还得赔出去，钱只不过在它手里转了一圈罢了。那么问题来了，为什么车险公司还愿意不断扩大业务呢？忙来忙去最终不是竹篮打水一场空吗？

其实，这是因为保险公司收到保费时和进行索赔时有时间差，在这段时间内，这些钱对于保险公司来说是自由现金，保险公司可以利用这些现金购买国债、货币基金等低风险的投资品种。这样一来，钱虽然只是逛了一圈，但利用它投资产生的收益却留在保险公司了。这个事例说明钱能生钱，所生之钱会生出更多的钱，这就是货币的时间价值的本质。

什么是货币的时间价值呢？ 货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。正因为货币有时间价值， 因此只要存在投资机会， 货币的现价就一定大于它的未来价值。

但是，投资的收益有高有低，同样数额的资金不同的投资途径产生的收益也不一样。那么年末的货币价值与年初的货币价值怎么去衡量呢？举个例子，A 公司100 万元有两个投资选择，第一种是期初即可获得5 万的收益，一年后取回投资本金；第二种是一年后取得5万的投资收益和投资本金，这两种选择看起来都是100 万变为105 万，但实际两者的货币价值一样吗？有人凭直观判断，会说第一种价值比较大，因为期初取得的5 万存银行，一年后不止5 万。

为了更好的比较，需要计算各自的内部收益率。内部收益率就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。内部收益率是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率，该指标越大越好。上述两种投资的现金流可以用下图表示，正号代表现金流入，负号代表流出：

通过计算可以知道，第一种内部收益率是5.26%，第二种的内部收益率是5.00%。因此只有当一年后取得105.26 万时，第二种投资的回报才和第一种相当。

内部收益率是衡量投资收益/ 成本比较直观的工具，上到企业的投融资活动，下到个人的理财、贷款决策都可以起到很好的“标尺”作用，赶紧用它去丈量一下你最近的资金决策是否正确，你的货币价值缩水了吗？