元翔福州空港降低资金成本率案例分析

■ 元翔福州空港 张嘉炘财务费用是指企业在筹集生产经营所需资金过程中发生的费用，包括利息净支出、汇兑净损失、支付给金融机构的手续费以及现金折扣净支出等。财务费用的发生往往存在于资金的流转之中，企业应从资金的来源、周转、投入三个方面入手，对资金运行的全过程进行控制和监督，通过不断优化企业的资金运作水平，节约财务费用。2015 年，元翔福州空港向国家开发银行筹集资金，为机场扩建提供长期稳定的资金支持。负债经营的同时需要公司处理好财务费用与经济效益的关系，如何安排还款计划，如何降低财务费用，成为福州空港前期规划的重点。

基于发展战略开展多渠道筹资

企业资金来源基本可分为权益筹资和债务筹资，这两种方式的资金成本不同。债务筹资的利息在税前计入成本，具有抵税作用，同时，若能使全部资本收益率大于借款利率亦能带来杠杆利益。扩张成熟期的企业在决定资本结构时，可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。企业应根据自身的发展战略和资金需求，不断拓宽筹资渠道，节约资金成本，控制财务风险。福州空港与国家开发银行合作方式最初是对方以股权投资对福州空港进行增资，并在投资期内按固定年化收益率收取投资收益。但此举不仅可能影响福州空港控股地位，使福州空港在股东会重大事项上的表决权受到影响，同时，也面临修改公司章程、变更工商登记等繁琐手续。因此，今年，福州空港向国开行提出将专项建设基金投资方式，由股权投资改为股东借款。如此转换筹资方式，不仅保证福州空港控制权不受影响，也争取到低于同期银行借款利息的债券筹资，最大程度利用低年化率借款，降低资本占用利息。

择优还款方式加快资金周转

企业应积极研究国家的政策法规，认真研读企业的经济合同，充分利用政策优惠和合同条款，节约财务费用。另外，企业在合同中约定还款的期限时，应力争获得借款方的资金支持，在不影响企业信用的前提下，采用延期还款、分期付款等方式减少资金占用，从而节约财务费用。经过精密测算，福州空港摒弃国开行提出的等额偿还本金的方案，争取以非等额偿还本金，使还款本金呈阶段性递增趋势。由于前期扩建工程资金需求量大，福州空港在前期保留了大量借款，保证资金链维持运转，且最大化利用国开行的低利率优惠政策，采用延期支付本金的方式减少资金成本占用率，加快资金周转。

合理调度资金提高管理水平

企业财务活动中，资金集中是最重要的。因为通过集中和控制资金，能够组织资金收支平衡。其好处还包括可以监控并减少企业现金流的波动性；可以形成资金池，集中财力办大事；可以增加银行信用，应付经济紧缩或不时之需；可以有效调动内部和调剂内部单位资金余缺，减少借款或其他形式负债的费用支出；可以建立有效的内部资金管理秩序，提高资金管理水平。福州空港资金集中归集于集团财务公司调配，使集团公司与成员企业之间业务联系紧密，相应的资金往来频繁。通过内部资金集中管理和成熟的信息平台，可以实现资金的即时收付，减少资金在途时间，避免出现资金往来的“时间差”，既提高了效率，又降低了财务费用。

推行全面预算管理加强资金内部管理

为优化资金运作，平衡企业资金收付，预测资金盈余或短缺，企业应合理规划资金需求，加强资金预算管理。资金预算工作的开展，使企业的资金收付有计划、为平衡短期预测长期、合理调剂资金余缺提供制度支持。在预算管理模式下，进一步加速资金回笼，减少资金占用，提高资金收益。在竞争日益激烈的今天，一个企业想要在控制风险的前提下负债经营，实现价值最大化的目标，就必须以财务管理为中心，资金管理为重点，不断优化企业的资金运作水平，提高资金的使用效率。福州空港将密切关注利率走势，积极利用长短期贷款的时间差异，降低资金成本。